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2021.09.03
产能恢复猪价跌至2017年水平

端午节后生猪现货市场表现不佳,生猪期货市场主力合约2109合约也延续跌势再创新低。本周生猪2109合约最低价为18400元/吨,最高价为19495元/吨,截止到6月17日收盘在18465元/吨。早盘期价短暂拉高之后即遭空头增仓打压,随后期价一路走低,围绕19000元/吨整数关口缩量窄幅震荡盘整,17日生猪期货和现货基差为-4845元/吨。

猪价已经跌至正常年份

产能恢复 猪价跌至2017年水平(图1)

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猪价跌破养殖户心理预期,价格逐渐向正常年份靠拢,我们参考2017猪价来看,2017猪价基本在14.0-16.0元/公斤震荡,而目前猪价已经跌至14.04元/公斤,已经属于正常生猪存栏量范畴。有所不同的是,2017年自繁自养成本线在6.5-7.0元/公斤,目前增加了防疫、调运、人工等成本,导致自繁自养成本在8.0-8.5元/公斤,可见养殖行业已经进入亏损阶段,业者对后市信心不足。那么生猪存栏量是不是已经恢复到正常水平?与2017年相比,需求面有何差异?

母猪群体及生猪恢复情况

产能恢复 猪价跌至2017年水平(图2)

图2

据卓创资讯监测166家养殖企业的数据显示,2020年以来生猪存栏量及能繁母猪存栏量多数处于双向增加,仅在1-2月份受猪瘟影响,存栏高位回落。但截止到4月份,样本养殖企业生猪存栏量环比上涨7.54%,同比上涨39.07%;能繁母猪存栏量环比上涨5.88%,同比上涨55.18%。

规模企业产能持续恢复,多数企业已经超出疫情前水平,同时养殖场可提供的仔猪和二元后备母猪量增加,近期从二元母猪及仔猪价格也可以得到反馈。二元母猪价格已经从2020年4月高点5829元/头回落至2021年6月2680元/头,累计下滑54.02%;仔猪价格由2193元/头回落至675元/头,累计跌幅69.22%。整体呈现了供需严重失衡局面,进一步验证目前产能恢复迅速。

据农业农村部显示,从5月份的生产监测情况看,全国能繁母猪存栏量连续20个月环比增长,同比增长19.3%,相当于2017年年末的98.4%。生猪存栏量同步增长,同比增长23.5%,相当于2017年年末的97.6%。一些新建和改扩建规模场计划在年内陆续投产,预计生产增长的惯性还将持续一段时间。